红狮金业：美联储迟迟不降息，探讨背后因素及逻辑

全球都在等待美联储降息，但美联储却迟迟不降息，尽管全球已经开启降息潮，美国依旧频发不降息言论。美国不降息的原因较为复杂，涉及多个方面，本文红狮金业带大家一起探讨下不降息背后的可能的因素。

通胀仍具韧性：尽管通胀在过去有所缓解，但目前仍高于美联储设定的 2%的目标。例如，美国劳工部公布的数据显示，4 月 CPI 同比上涨 3.4%。经济总体有弹性：美国经济总体表现出一定的弹性。过去四个季度实际 GDP 增长率为 2.9%，经济的活力较强，失业率也维持在相对较低水平。这使得美联储认为当前利率水平是合适的，不需要通过降息来刺激经济。政策路径考量：美联储在制定政策时会综合考虑通胀、就业、经济增长等多个因素。利率期货市场对降息的预期存在分歧，这也表明美联储在降息问题上持谨慎态度，需要根据实际经济数据来做决策。

财政政策影响：美国的财政政策力度较大，财政赤字一直偏高。政府支出的控制存在一定困难，这在一定程度上影响了通胀的走势和美联储的决策。低技能劳动服务通胀难降温：低学历/低技能劳动力的减少，相较于疫情前仍存约 150 万人缺口，且主要集中在 25-34 岁的一定学历青年供给缺失，导致低技能劳动服务通胀高位，这也是影响核心通胀的关键因素之一。

维持美元强势：在全球经济不景气的背景下，高利率的美元吸引了全球资金的流入，支撑了美国经济的繁荣。如果美元降息，可能会导致资金反向回流其他经济体，不利于美元的强势地位。避免通胀反复：虽然货币超发引发的通胀在加息政策下得到一定遏制，但目前美国的通胀问题与经济政策、贸易政策等密切相关，如政府负债规模不断扩大等，使得通胀的控制难度增加，降息的动力也相应减弱。

美联储的决策是基于对各种经济数据和因素的综合评估，其立场可能会随着经济形势的变化而调整。红狮金业提醒市场和投资者应密切关注相关数据和美联储官员的表态，以判断未来的利率走势。